12月1日机构对金融市场观点汇总
2022-09-19 07:31:02
汇通财经APP讯——12月1日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：
1.分析师：鲍威尔讨论了何时停止资产负债表的收缩，并提到在某个时候他们将停止收缩资产负债表，同时允许储备下降，并允许其他负债自然攀升(可能主要是流通中的货币)。最终需要发生的事情是资产负债表的有机增长。所有人似乎都忘记了，美联储过去每个月都会购买适量的美国国债，但这并不是“大规模的安全资产购买”，它们只是正常行为。当时机成熟时，传达这种转变可能会让一些市场参与者感到困惑。美联储可能需要考虑在加息结束后开始传达这一点。
2.花旗：将哔哩哔哩(BILI.O)目标价从12美元上调至15.5美元 维持中性评级；
花旗银行分析师Brian Gong在哔哩哔哩(BILI.O)公布第三季度业绩后，将哔哩哔哩目标价从12美元上调至15.5美元，并在对该股保持中性评级。Gong在研报中表示，在充满挑战的环境下，哔哩哔哩宣布计划将其战略重点转移到缩小亏损和提高日活跃用户，而不是增加月活跃用户。
3.巴克莱：将拼多多(PDD.O)目标价从70美元上调至84美元 维持增持评级；
巴克莱银行分析师Jiong Shao将拼多多(PDD.O)目标价从70美元上调至84美元，并保持对该股的增持评级。Shao在研报中表示，在疫情影响下，拼多多第二季度营收同比增长36%，第三季度营收同比增长65%，“而一些规模较大的同行最多只实现了相当温和的增长”。
4.法国兴业银行：将奈飞(NFLX.O)目标价从170美元上调至215美元 维持卖出评级；
法国兴业银行分析师Christophe Cherblanc将奈飞目标价从170美元上调至215美元，并保持对该股的卖出评级。分析师认为，奈飞推出的广告推广活动和将密码借款人货币化的举措具有积极价值。然而，新的目标价仍然意味着12个月的预计总回报为负数。
5.摩根士丹利：将CrowdStrike(CRWD.O)目标价从190美元降至172美元 维持增持评级；
摩根士丹利分析师Hamza Fodderwala在CrowdStrike(CRWD.O)第三季度业绩公布后，将Crowdstrike的目标价从190美元降至172美元，并保持对该股的增持评级。虽然第三季度“肯定比预期的要差”，但Fodderwala认为昨晚的业绩“不可避免地加速了对Crowdstrike和可能更广泛的网络安全的前瞻性估计的减损”，并将在市场疲软之际买入。分析师认为，Crowdstrike作为一个不断增长的整合者的定位使其份额比同行更强，现在“市场已经消化了明显的放缓”。
6.美联储主席跑威尔：需要看到需求增速持续放缓之后才能结束紧缩政策。要恢复物价稳定仍任重道远。利率会在何时见顶仍有不确定性。劳动力供给不足是因为有超出预期的劳动者提前退休。历史经验显示，需要防止过早放松政策。需要更多有力证据来证明通胀已经回落。
7.Piper Sandler：将CrowdStrike(CRWD.O)目标价从240美元下调至175美元 维持增持评级；
Piper Sandler分析师Rob Owens将Crowdstrike的目标价从240美元降至175美元，并保持对该股的增持评级。Owens在研报中表示，该公司第三季度的业绩主要是新增年度经常性收入净额低于预期，因为宏观环境开始对客户行为造成压力，特别是在小企业的基础上。该分析师说，虽然宏观环境对Crowdstrike业务的影响已经开始显现，但他仍然认为，随着企业通过Falcon平台整合代理机构，该公司应该长期受益。
8.瑞穗：料美联储12月加息50个基点，终端利率超5% ；
市场对美国通胀的疑虑挥之不去。虽然我们预计在2023年，10年期美债收益率将震荡走低，我行则倾向于在短期内做空美债。美国收益率曲线变陡是下一个需要抓住的重大宏观交易，行情有望持续至明年。投资者仍然需要为更多令人意外的数据做好对冲。美联储可以抱着软着陆的希望，但也只能是这样。我们认为，无论是软着陆还是硬着陆，快速逆转加息的可能性都不大。市场交易量将保持高位，尽管未面临灾难性情景。我们同意美联储在12月加息50个基点的市场定价，但预计2月将再加息50个基点，随后两次加息25个基点，推动联邦基金利率超过5%
9.DWS Group：欧洲央行料将在未来几个月进一步累计加息150个基点 ；
德意志银行旗下资产管理子公司DWS Group经济学家Ulrike Kastens在一份报告中说，欧元区11月份通胀有所下降，但由于食品价格继续攀升，通胀预期似乎更高，因此目前通胀压力还不太可能出现真正的缓解。总体通胀率应该会在明年初前后见顶，但欧洲央行的重点届时可能会从总体通胀率转向核心通胀率。由于工资上涨、劳动力市场短缺和成本引发的价格上涨，这一不包括波动较大的食品和能源类别的通胀率预计将远高于2%的目标。DWS预计，欧洲央行将在未来几个月进一步累计加息150个基点
10.法国资产管理公司Carmignac：美联储需要引发经济衰退来降低通胀；
Carmignac首席经济学家Raphael Gallardo在一次网络研讨会上表示，美联储将需要将利率提高到足以引发经济衰退的水平，以降低通胀。美国的通胀不仅是由能源价格高企造成的，也是由强劲的劳动力市场和稳固的消费需求造成的。消费具有弹性和火热的劳动力市场将迫使美联储收紧货币政策，直到确保具有拉低通胀的一种隐性动力。由于实际工资增长“过高”，失业率需要对应更高才行。如果股市的金融环境过于宽松，美联储可能会被迫将终端利率提高到超过债券市场目前定价的水平
本文由汇通网整理
1.分析师：鲍威尔讨论了何时停止资产负债表的收缩，并提到在某个时候他们将停止收缩资产负债表，同时允许储备下降，并允许其他负债自然攀升(可能主要是流通中的货币)。最终需要发生的事情是资产负债表的有机增长。所有人似乎都忘记了，美联储过去每个月都会购买适量的美国国债，但这并不是“大规模的安全资产购买”，它们只是正常行为。当时机成熟时，传达这种转变可能会让一些市场参与者感到困惑。美联储可能需要考虑在加息结束后开始传达这一点。
2.花旗：将哔哩哔哩(BILI.O)目标价从12美元上调至15.5美元 维持中性评级；
花旗银行分析师Brian Gong在哔哩哔哩(BILI.O)公布第三季度业绩后，将哔哩哔哩目标价从12美元上调至15.5美元，并在对该股保持中性评级。Gong在研报中表示，在充满挑战的环境下，哔哩哔哩宣布计划将其战略重点转移到缩小亏损和提高日活跃用户，而不是增加月活跃用户。
3.巴克莱：将拼多多(PDD.O)目标价从70美元上调至84美元 维持增持评级；
巴克莱银行分析师Jiong Shao将拼多多(PDD.O)目标价从70美元上调至84美元，并保持对该股的增持评级。Shao在研报中表示，在疫情影响下，拼多多第二季度营收同比增长36%，第三季度营收同比增长65%，“而一些规模较大的同行最多只实现了相当温和的增长”。
4.法国兴业银行：将奈飞(NFLX.O)目标价从170美元上调至215美元 维持卖出评级；
法国兴业银行分析师Christophe Cherblanc将奈飞目标价从170美元上调至215美元，并保持对该股的卖出评级。分析师认为，奈飞推出的广告推广活动和将密码借款人货币化的举措具有积极价值。然而，新的目标价仍然意味着12个月的预计总回报为负数。
5.摩根士丹利：将CrowdStrike(CRWD.O)目标价从190美元降至172美元 维持增持评级；
摩根士丹利分析师Hamza Fodderwala在CrowdStrike(CRWD.O)第三季度业绩公布后，将Crowdstrike的目标价从190美元降至172美元，并保持对该股的增持评级。虽然第三季度“肯定比预期的要差”，但Fodderwala认为昨晚的业绩“不可避免地加速了对Crowdstrike和可能更广泛的网络安全的前瞻性估计的减损”，并将在市场疲软之际买入。分析师认为，Crowdstrike作为一个不断增长的整合者的定位使其份额比同行更强，现在“市场已经消化了明显的放缓”。
6.美联储主席跑威尔：需要看到需求增速持续放缓之后才能结束紧缩政策。要恢复物价稳定仍任重道远。利率会在何时见顶仍有不确定性。劳动力供给不足是因为有超出预期的劳动者提前退休。历史经验显示，需要防止过早放松政策。需要更多有力证据来证明通胀已经回落。
7.Piper Sandler：将CrowdStrike(CRWD.O)目标价从240美元下调至175美元 维持增持评级；
Piper Sandler分析师Rob Owens将Crowdstrike的目标价从240美元降至175美元，并保持对该股的增持评级。Owens在研报中表示，该公司第三季度的业绩主要是新增年度经常性收入净额低于预期，因为宏观环境开始对客户行为造成压力，特别是在小企业的基础上。该分析师说，虽然宏观环境对Crowdstrike业务的影响已经开始显现，但他仍然认为，随着企业通过Falcon平台整合代理机构，该公司应该长期受益。
8.瑞穗：料美联储12月加息50个基点，终端利率超5% ；
市场对美国通胀的疑虑挥之不去。虽然我们预计在2023年，10年期美债收益率将震荡走低，我行则倾向于在短期内做空美债。美国收益率曲线变陡是下一个需要抓住的重大宏观交易，行情有望持续至明年。投资者仍然需要为更多令人意外的数据做好对冲。美联储可以抱着软着陆的希望，但也只能是这样。我们认为，无论是软着陆还是硬着陆，快速逆转加息的可能性都不大。市场交易量将保持高位，尽管未面临灾难性情景。我们同意美联储在12月加息50个基点的市场定价，但预计2月将再加息50个基点，随后两次加息25个基点，推动联邦基金利率超过5%
9.DWS Group：欧洲央行料将在未来几个月进一步累计加息150个基点 ；
德意志银行旗下资产管理子公司DWS Group经济学家Ulrike Kastens在一份报告中说，欧元区11月份通胀有所下降，但由于食品价格继续攀升，通胀预期似乎更高，因此目前通胀压力还不太可能出现真正的缓解。总体通胀率应该会在明年初前后见顶，但欧洲央行的重点届时可能会从总体通胀率转向核心通胀率。由于工资上涨、劳动力市场短缺和成本引发的价格上涨，这一不包括波动较大的食品和能源类别的通胀率预计将远高于2%的目标。DWS预计，欧洲央行将在未来几个月进一步累计加息150个基点
10.法国资产管理公司Carmignac：美联储需要引发经济衰退来降低通胀；
Carmignac首席经济学家Raphael Gallardo在一次网络研讨会上表示，美联储将需要将利率提高到足以引发经济衰退的水平，以降低通胀。美国的通胀不仅是由能源价格高企造成的，也是由强劲的劳动力市场和稳固的消费需求造成的。消费具有弹性和火热的劳动力市场将迫使美联储收紧货币政策，直到确保具有拉低通胀的一种隐性动力。由于实际工资增长“过高”，失业率需要对应更高才行。如果股市的金融环境过于宽松，美联储可能会被迫将终端利率提高到超过债券市场目前定价的水平
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