在利率不断上升和美元继续接近2002年以来最高水平的情况下，黄金市场表现出相对强势。一位市场分析师表示，现在可能是买入黄金的战术时机。

MKS PAMP的金属策略主管Nicky Shiels在她最新的研究报告中称，经济风险日益上升正在帮助黄金在1660美元附近找到稳固的底部，尽管美联储下调了其经济增长预期，维持其激进的货币政策立场。

在周四再次加息75个基点后，美联储的经济预测显示，联邦基金利率将在2023年达到4.6%左右的峰值。尽管利率预计将上升，但美联储下调了经济增长预测，预测美国经济今年将增长0.2%，较6月份的预测下调了1.2%。



在新闻发布会上，鲍威尔警告消费者，随着美联储专注于降低通胀率，经济痛苦即将来临。

Shiels在报告中说： “在短短45分钟内，金价创出一周新低，然后又创出新高（在鲍威尔发布消息后）。这是在FOMC召开会议的日子有段时间没有发生过的事情。鲍威尔既不是鹰派，也不是鸽派，而是悲观的。将会有进一步的痛苦，软着陆的可能性越来越小。更不用说美联储的加息速度清楚地表明，在通胀问题上存在明显的政策错误。”

Shiels补充称，看空的投机仓位现在也可能对黄金有利，因黄金一直不受待见，整个夏季大部分时间都出现持续的强劲抛压。她指出，黄金受到的打击太大，对美联储大幅加息越来越免疫。

Shiels指出，华尔街日报9月20日的标题"黄金失去避险地位"，显示出黄金投资者的情绪有多尖刻。

她写道：“讽刺的是，类似于头版的‘死亡之吻’，只有当一个人认输（当最后一个黄金多头放弃）时，黄金才会卷土重来。”“《华尔街日报》的这篇头版文章对黄金没有多大帮助，但2015年（就在美联储第一次加息之后）也有非常类似的头版文章，在那之后黄金进入了牛市。”

Shiels表示，随着金价从周三的两年低点强劲反弹，金价有足够的动能在短期内推高50美元。她说：“我们不认为这次FOMC是一个特别鸽派的游戏规则改变者（美联储的重心并未显现），但只是美元市场的人气/仓位太过高估，完全反映了今年加息。同样，黄金市场的人气/仓位太过低估。”

尽管黄金有上涨空间，但Shiels表示，市场需要看到基本面变化才能持续上涨。

她说：“就像美债收益率曲线持续反转所表明的那样，黄金要更关心未来经济的痛苦（即重新获得其真正避险资产的特质），就需要新的坏消息。地缘政治的升级—普京宣布将部分动员力量，支持他在乌克兰的战争—不会仅推动金价突破，会重新利用旧的的坏消息。”