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国信期货：原油大涨，燃油跟涨【观望】

周三夜间，国际原油大涨3.55%，支撑燃料油成本端，燃料油跟涨，涨幅1.98%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。随着春节将近，部分炼厂已经逐渐进入休假状态，燃料油市场呈现供需不足的趋势，基本面偏空带来上方压力。建议投资者暂时观望，关注原油走势和宏观经济对燃油影响。

南华期货：燃料油大幅反弹，影响因素有三个【观望】

上周新加坡燃料油库存增加6.1万吨至335.9万吨，ARA燃料油库存增加0.6万吨至111.4万吨，舟山燃料油库存降低8万吨至82万吨。新加坡高硫浮仓库存下降6.9万吨至134.5万吨。国内FU仓单下降至117780吨，低硫期货仓单降低至0。

2023年第一批低硫燃料油出口配额于近日下发，共计或800万吨，较2022年第一批低硫燃料油出口配额650万吨，增加150万吨或23.08%。低硫出口配额增加，对低硫裂解产生抑制，打击内外价差。对于高硫来讲除了原油影响之外，影响因素有三个，一是新加坡浮仓库存变动，二是来料加工需求增长，三是，俄罗斯高硫出口情况。

华泰期货：油价大幅反弹，燃料油成本端驱动增强【观望】

昨日原油价格再度大幅反弹，我们认为除了对于俄罗斯供应收缩及中国需求恢复的定价，也包含了美国12月CPI数据的预期。整体来看，油价确实存在上方空间，但当下趋势并不稳定，需要保持谨慎，关注美国CPI数据是否不及预期。

对于下游燃料油市场而言，自身短期市场驱动有限，而油价的大幅上涨使得成本端驱动再度增强，有望带动FU、LU跟随上涨。但考虑到原油市场多空因素交织，目前趋势并不稳定，风险偏好不高的投资者不建议追涨，可以等待更加明确的信号出现。策略：短期观望为主，等待原油端趋势企稳；中期关注FU单边逢低多及59正套机会。

建信期货：低硫供应端利空较为明显【观望】

我国年初下发第一批低硫出口配额，同比再度大增23%，出口配额配合我国低硫产能同步增长，将进一步施压亚太地区的低硫燃料油供应。叠加中东地区炼厂23年将逐步投产，低硫供应端的利空将较为明显。需求方面，欧洲天然气价格大幅回落，对低硫支撑减弱。高硫端俄罗斯成品油受到欧盟制裁后，供应将进一步收紧，需求端中东夏季取暖用量相对稳定。叠加内盘高硫仓单有所回落，支撑价格上行。

预计燃料油单边价格跟随油价震荡运行为主，套利方面高低硫价差可能维持低位，后期关注俄罗斯货源对亚洲高硫价格的压制情况。

东吴期货：低硫燃料油反弹空间或有限【偏空头】

展望后市，我们认为欧美高利率背景下，短期情绪式上涨难以为继，原油端总体依然维持高位区间震荡。低硫燃料油方面，随着国内今年下发的第一批低硫燃油出口配额为超过去年同期150万吨的800万吨逐渐流入亚洲市场，叠加俄罗斯成品油2月受到欧盟制裁后大概率亚洲方向流量增加对亚洲成品油市场形成冲击，低硫燃料油反弹空间或有限。

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