国信期货早评：美国原油库存继续增加，油价维持震荡偏弱
2022-09-19 07:31:02
汇通财经APP讯——股指：外部震荡 股指观望；
近期外部股市大幅震荡，在硅谷银行事件影响下，引发外部银行板块大幅波动。引发的连锁反应产生“危机”念头，期货纷纷下挫，对全球经济有所担忧。国内股市层面上，出现资金谨慎现象，国内银行股则坚挺。中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》，中长期有利于政府职能发挥，股指暂时观望。
国债：改革促增长，国债多单轻仓；
中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》,里面涉及金融机构改革方案，在短期金融机构的改革引发一定的政策真空期，货币政策短期延续着政策惯性，维持着较稳定的货币政策速度。促进信贷增长方面，短期政策或有所减弱，实体经济货币需求或回落，银行间需求转弱，利率有望低位波动，国债多单轻仓。
镍：沪镍小幅回升，预计短期震荡走势；
周四夜间沪镍主力合约小幅回升，收盘价报价176400元/吨，上涨0.69%；LME镍收盘价报价23465，上涨2.01%。消息面，LME亚盘将于3.20日开始恢复交易。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢受终端消费不佳影响，产业悲观情绪传导，叠加库存高位企业急于出货，现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。消息面对镍价起到一定的利好作用，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者暂时观望。
工业硅：短期基本面无改善，硅价低位徘徊概率较高；
周四工业硅主力合约较前一交易日下跌5.33%，收盘于15970元/吨。现货市场成交较差，现货价格整体下滑。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位。需求端，有机硅市场价格失守，交投重心继续下移，需求持续走弱，生产亏损幅度扩大；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存没有变化，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格下行速度较快，带动工业硅生产成本下移。短期从成本来看盘面下行空间不大，但宏观风险未消除叠加基本面偏空，硅价或在低位徘徊震荡。
燃料油：燃油走弱 震荡操作；
周四夜间，海外银行事件带来的情绪得到一定缓和，市场情绪逐渐稳定，原油出现反弹迹象，燃油下挫。宏观银行事件扰动大于基本面影响，市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期，BDI指数持续回升，国际船用油市场好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳涨，船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求，但近期成本端价格波动将持续影响燃料油市场信心，短期走势仍需关注海外银行危机的发酵程度。操作建议：震荡思路
沥青：沥青下挫 跌势放缓；
周四夜间，市场逐渐消化利空情绪，原油企稳，沥青小幅下挫。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月7日当周，沥青炼厂利润约为120元/吨，本周略有下降。同时，市场供应量也有所回升，截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局，另外今年地方政府专项债发放力度再次加大，基本面信息偏好，但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大，短期仍主导成本端价格。操作建议：震荡思路
原油：美国原油库存继续增加 油价维持震荡偏弱；
周四美国WTI原油上涨0.93%，报收于68.24美元/桶，夜盘国内原油SC2304上涨0.16%，报收于498.9元/桶。欧美银行业危机暂时缓解提振石油市场气氛，沙特和俄罗斯讨论欧佩克及其减产同盟国维持市场平衡的努力。两国仍致力于欧佩克及其减产同盟国在去年10月份做出的决定，即在2023年底前维持削减原油日产量200万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至3月10日当周，美国原油库存量4.80063亿桶，较前一周增加155万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3791.2万桶，较前一周减少192万桶。技术面，WTI油价跌破震荡区间，后市可能继续下探寻底。操作建议：反弹遇阻继续做空思路操作。
PTA：恐慌情绪缓和 PTA跌势放缓；
周四夜盘TA2305收跌0.11%。终端个别织造开工下滑，需求整体缺乏亮点，聚酯产销平淡且高开工下周环比累库，PTA供给端保持弹性，大厂装置变动影响短期供应，期现基差维持坚挺，后续订单能否跟进是关键因素。成本端，PX/石脑油价差扩张，PTA加工费环比回落，成本支撑力度要看油价能否企稳。外部风险事件缓和，PTA盘面跌势放缓，关注油价走势及PTA减产力度，建议暂时观望。
聚烯烃：盘面或偏弱震荡；
周四夜盘L2305收跌0.11%、PP2305收涨0.07%。海外检修尚未回归，内外价差维持倒挂，进口窗口仍然关闭，国内PE降负、PP检修重启，社会显性库存不高，但随着新产能陆续投产，市场供应压力环比预增。下游需求稳中偏弱，新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料刚需补库，投机需求匮乏。短期宏观环境不稳，盘面或延续偏弱震荡，关注订单跟进情况。建议震荡偏空思路。
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近期外部股市大幅震荡，在硅谷银行事件影响下，引发外部银行板块大幅波动。引发的连锁反应产生“危机”念头，期货纷纷下挫，对全球经济有所担忧。国内股市层面上，出现资金谨慎现象，国内银行股则坚挺。中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》，中长期有利于政府职能发挥，股指暂时观望。
国债：改革促增长，国债多单轻仓；
中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》,里面涉及金融机构改革方案，在短期金融机构的改革引发一定的政策真空期，货币政策短期延续着政策惯性，维持着较稳定的货币政策速度。促进信贷增长方面，短期政策或有所减弱，实体经济货币需求或回落，银行间需求转弱，利率有望低位波动，国债多单轻仓。
镍：沪镍小幅回升，预计短期震荡走势；
周四夜间沪镍主力合约小幅回升，收盘价报价176400元/吨，上涨0.69%；LME镍收盘价报价23465，上涨2.01%。消息面，LME亚盘将于3.20日开始恢复交易。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢受终端消费不佳影响，产业悲观情绪传导，叠加库存高位企业急于出货，现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。消息面对镍价起到一定的利好作用，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者暂时观望。
工业硅：短期基本面无改善，硅价低位徘徊概率较高；
周四工业硅主力合约较前一交易日下跌5.33%，收盘于15970元/吨。现货市场成交较差，现货价格整体下滑。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位。需求端，有机硅市场价格失守，交投重心继续下移，需求持续走弱，生产亏损幅度扩大；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存没有变化，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格下行速度较快，带动工业硅生产成本下移。短期从成本来看盘面下行空间不大，但宏观风险未消除叠加基本面偏空，硅价或在低位徘徊震荡。
燃料油：燃油走弱 震荡操作；
周四夜间，海外银行事件带来的情绪得到一定缓和，市场情绪逐渐稳定，原油出现反弹迹象，燃油下挫。宏观银行事件扰动大于基本面影响，市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期，BDI指数持续回升，国际船用油市场好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳涨，船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求，但近期成本端价格波动将持续影响燃料油市场信心，短期走势仍需关注海外银行危机的发酵程度。操作建议：震荡思路
沥青：沥青下挫 跌势放缓；
周四夜间，市场逐渐消化利空情绪，原油企稳，沥青小幅下挫。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月7日当周，沥青炼厂利润约为120元/吨，本周略有下降。同时，市场供应量也有所回升，截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局，另外今年地方政府专项债发放力度再次加大，基本面信息偏好，但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大，短期仍主导成本端价格。操作建议：震荡思路
原油：美国原油库存继续增加 油价维持震荡偏弱；
周四美国WTI原油上涨0.93%，报收于68.24美元/桶，夜盘国内原油SC2304上涨0.16%，报收于498.9元/桶。欧美银行业危机暂时缓解提振石油市场气氛，沙特和俄罗斯讨论欧佩克及其减产同盟国维持市场平衡的努力。两国仍致力于欧佩克及其减产同盟国在去年10月份做出的决定，即在2023年底前维持削减原油日产量200万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至3月10日当周，美国原油库存量4.80063亿桶，较前一周增加155万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3791.2万桶，较前一周减少192万桶。技术面，WTI油价跌破震荡区间，后市可能继续下探寻底。操作建议：反弹遇阻继续做空思路操作。
PTA：恐慌情绪缓和 PTA跌势放缓；
周四夜盘TA2305收跌0.11%。终端个别织造开工下滑，需求整体缺乏亮点，聚酯产销平淡且高开工下周环比累库，PTA供给端保持弹性，大厂装置变动影响短期供应，期现基差维持坚挺，后续订单能否跟进是关键因素。成本端，PX/石脑油价差扩张，PTA加工费环比回落，成本支撑力度要看油价能否企稳。外部风险事件缓和，PTA盘面跌势放缓，关注油价走势及PTA减产力度，建议暂时观望。
聚烯烃：盘面或偏弱震荡；
周四夜盘L2305收跌0.11%、PP2305收涨0.07%。海外检修尚未回归，内外价差维持倒挂，进口窗口仍然关闭，国内PE降负、PP检修重启，社会显性库存不高，但随着新产能陆续投产，市场供应压力环比预增。下游需求稳中偏弱，新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料刚需补库，投机需求匮乏。短期宏观环境不稳，盘面或延续偏弱震荡，关注订单跟进情况。建议震荡偏空思路。
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标题：国信期货早评：美国原油库存继续增加，油价维持震荡偏弱
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