周二(10月4日)，现货黄金续创三周新高至1710.56美元/盎司，因美元指数跌至一周半新低110.975。美国制造业活动走弱，打击了美联储激进加息延续预期。美国经济一直保持充分就业水平，因此创造更多就业的空间极小。但美联储官员威廉姆斯提醒市场，美联储加息工作尚未完成。

北京时间19:19，现货黄金上涨0.20%至1702.96美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.58%至1711.8美元/盎司；美元指数下跌0.35%至111.246。


一些市场参与者开始质疑加息的必要性，因为担心美联储行动会破坏金融市场稳定并使经济陷入衰退；另一些人则认为，经济已经经历了通胀飙升的最严重时期，价格压力将自行消退。

制造业数据反映出FED加息打压需求

隔夜公布的美国9月ISM采购经理人指数显示，制造业活动以30个月来最慢速度增长，新订单甚至下降，表明美联储货币从紧可能对需求产生影响。弱于预期的制造业数据可能缓解了对美国激进加息路径的担忧，金价隔夜大涨逾2%。

三菱日联金融分析师在给客户的一份报告中表示，美元走势似乎部分反映了市场参与者对美联储可能更加接近其加息周期终点而感到欣慰。“市场对美联储明年利率预期已从此前的4.75%左右降至4.39%。”


芝商所的最新数据显示，隔夜COMEX期金未平仓头寸增加近6000手；成交量紧随其后，增加了约4.22万手，均扭转了连续两日下跌局面。金价延续反弹势头，重回1700美元关口上方，是由于未平仓头寸和交易量上升，并为在短期内获得更大涨幅敞开大门，短线可能冲击9月12日高点1735.02美元。

威廉姆斯：尚未完成工作

美联储今年已大幅上调联邦基金利率区间，从3月份接近零的水平升至目前3%-3.25%区间。根据美联储上个月政策会议发布的预测，官员们预计今年和明年会进一步加息。在美联储下次会议上，关于加息幅度的争论很激烈，许多人猜测美联储将连续第四次加息75个基点。

纽约联储主席威廉姆斯周一(10月3日)表示，虽然通胀降温迹象初步显现，但潜在物价压力仍然过高，这意味着美联储必须努力控制通胀。“很明显，通胀率太高了，持续的高通胀破坏了我们经济潜力的充分发挥。货币政策收紧已经开始冷却需求并降低通胀压力，但我们的工作还没有完成。”

威廉姆斯没有就美联储决策的下一步行动发表看法。但他表示，美联储将继续推进旨在冷却需求的行动，以帮助通胀率降至2%的目标。与去年同期相比，美国8月份通货膨胀率为6.2%。

威廉姆斯在讲话中承认，一些通胀类别，如商品价格，已经在降温。但这还不够，商品需求仍然很高，劳动力市场和服务需求则继续超过可用供应，“这导致广泛通胀依然很高，将需要更长的时间才能走低。明年通胀率可能会放缓至3%，但我认为未来几年通胀才会接近2%的目标。”

看起来美联储更加坚定新念，无论经济活动放缓或劳动力市场失去一些动力，美联储都会继续加息直到通胀看起来得到较好控制。这是支撑美元的潜在积极因素。

美国就业市场继续扩展空间极小

美国9月非农就业人数初步估计打折了市场参与者。正如预期的那样，9月份美国经济创造了25万个就业岗位，低于8月份的31.5万个。美国经济一直保持充分就业水平，因此创造更多就业的空间极小。除此之外，美联储不断加息也限制了企业延续快速招聘计划。

威廉姆斯表示，较低的经济增长和较高的失业率很可能是美联储抗通胀使命的副作用。他说，今年经济活动可能接近持平，明年只会温和增长，失业率目前为3.7%，到2023年底可能会升至4.5%。

威廉姆斯还补充道，美联储将尽一切努力降低通胀，“为了帮助将需求控制在与供应相一致的水平——从而降低通胀——货币政策需要发挥作用，联邦公开市场委员会正在为此采取强有力的行动。”

道明证券的策略师指出：“尽管近期美元下跌提供了喘息的机会，但金价仍处于下行趋势中。进入10月份，黄金下跌风险仍然普遍存在。考虑到通胀压力持续，美联储将延续激进加息政策，限制性条件持续时间可能比历史上任何时期都更长，美联储可能会在一段时间内保持高利率，即使衰退风险上升，这表明贵金属将长期疲软。”

现货黄金上看1719美元

小时图上看，金价自1641美元开启上行iii浪走势，上方阻力看向138.2%目标位1708美元和161.8%目标位1719美元。iii浪是自1615美元开启的上行(i)浪的子浪。