周五(10月7日)，国际金价承压，但金价距离本周创下的9月13日以来高位1729.35美元/盎司不远，本周累计上涨近3%，有望创下3月4日当周以来最大周阳线。备受关注的美国9月非农就业报告将为美联储货币政策前景提供新的指引。

北京时间15:19，现货黄金下跌0.11%至1710.84美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.12%至1718.6美元/盎司；美元指数下跌0.04%至112.208。


美元和美债收益率近期反弹，使得以美元计价的黄金在非农就业数据公布前处于守势，因为投资者避免对黄金进行任何定向押注，同时也不排除小规模重新调整头寸。

美国9月非农就业报告将于北京时间周五20:30公布，经济学家预测就业人数增加250000个，增幅不及8月份的315000个。本周先行公布的美国8月职位空缺和9月ISM非制造业均表现疲软。尽管如此，美联储官员依然强调抗通胀，因通胀远高于2%的目标。

美联储理事沃勒周四(10月6日)表示，他认为央行放慢政策收紧步伐的理由不足。他进一步补充说：“通胀远未逼近2%的目标，也不太可能迅速下降。”

芝加哥联储主席埃文斯的评论更加量化，并提供了未来具体目标。他认为，联邦基金利率将在2023年春季之前达到4.5-4.75%的目标区间。并且，美联储将在年内剩余的两次货币政策会议上累计加息125个基点。

根据芝商所的最新数据，在连续两个交易日回调之后，COMEX黄金期货隔夜未平仓合约增加440手；但成交量扩大下行走势，减少了约36700手。这似乎支持金价短期内继续下跌，料下测1700美元大关。

市场似乎越来越担心货币政策过度收紧的风险及其对经济的影响。根据摩根士丹利的数据，包括美国在内的全球主要经济体美元流动性自3月以来已经减少了4万亿美元，而且还在快速下降。芝加哥联储的国家金融状况指数从2021年年中的-0.74升至几乎为0(该指数的正值表明金融状况比平均水平更紧)。

在美联储激进加息立场不变的情况下，黄金可能会再次下跌，美联储政策拐点只会出现在更遥远的未来。但黄金也有可能正在为下一次反弹缓慢奠定基础，今年美国GDP增长预测从1.7%下调至0.2%，2023年增长预测从1.7%下调至1.2%。同时，对明年失业率的预测从3.9%上调至4.4%.

美联储紧缩周期极有可能将美国经济推入衰退。鉴于通胀率非常高，这基本上意味着美国经济未来几个月预计将出现滞胀。在这样的环境下，黄金应该会发光。