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基金大举押注石油

对冲基金和其他基金管理公司又开始大举押注石油，预计沙特今年夏天的减产将给油价带来更高的底部支撑。

交易员最新承诺报告显示，在7月3日至11日期间，WTI原油和布油的净多头（看涨与看跌押注之间的差额）总和出现了3个月以来的最大涨幅。包括燃料在内，6种最重要的石油期货和期权合约的购买量是过去10年最大的增幅之一。



在7月11日最新的报告期结束后，基金管理公司的仓位可能已经一步增加，因为低于预期的美国通胀推动了7月12日的市场反弹，布油自5月以来首次上破每桶80美元。

自沙特7月初宣布将延长单方面减产100万桶/天至8月以来，投资组合经理已经更加看多原油和燃料。即使沙特最近的举措没有导致即期价格的大幅上涨，交易员和分析师现在也认为，本季度市场将趋紧，尽管对衰退和需求的担忧仍然非常强烈。

沙特没能将油价提高到每桶80美元以上，但他们已经成功地改变了本季度市场平衡的看法，正如沙特能源部长Abdulaziz bin Salman经常说的那样，“惩罚了卖空者”。

牛市正在路上

7月3日至11日期间，基金经理在6个最重要的石油合约中买入了相当于1.15亿桶的原油，这是自2013年以来在所有周内石油期货购买量的第14大涨幅。根据市场分析师John Kemp基于大宗商品基金头寸报告的估计，这是过去十年最大的涨幅之一。

布油和WTI原油引领买盘，但对冲基金经理也买入美国汽油和柴油以及欧洲汽油。在所有石油交易中，多头仓位增加，空头仓位减少，表明在沙特暗示不会放弃追求“市场稳定”（即油价上涨）后，市场参与者已开始出清一些此前的看跌押注。

随着沙特表明将不惜一切代价阻止油价暴跌，交易员们已变得更加看好石油。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen周一表示，对冲基金和其他投机者增加了三分之一的原油和燃料敞口，至三个月高点，7月前7个交易日的焦点是供应收紧。原油和燃料产品在7月3日至11日期间增加了约7%。

基金加速对布油和WTI原油的买盘。空头回补（3.4万手）和新增多头（4.7万手）共同引发原油合约三个月以来最大的涨幅和净多头。Hansen说，燃料产品也出现了强劲需求。

原油净多头跃升至今年4月以来的最高水平。

基金经理的头寸并非完全看涨，因为截至7月11日，看涨与看跌押注的比例为3:1。但与6月底相比，多空比率从2:1跃升，这表明交易员对沙特已为油价筑底的信心增强。

对宏观经济的担忧继续令市场承压

在7月11日的基金仓位报告期结束后，油价在7月12日和13日反弹，因美国通胀数据增强了市场信心，即美国经济可能在加息周期结束时实现软着陆。油价周四升至11周以来的最高水平，此前数据显示美国6月份通胀率降至3%，低于预期的3.1%。两年多来最低的通胀数据受到了市场的欢迎，尽管分析师表示，这不足以阻止美联储在本月晚些时候再次加息。

亚洲某些国家经济增长表现不佳，加上利比亚大型油田恢复生产，令油价承压。

OANDA高级市场分析师Ed Moya周一表示：“如果亚洲经济表现不强劲，全球经济增长前景将受到重创，这可能会使油价在较长时间内保持承压。”

在市场应对宏观经济忧虑和衰退担忧的同时，沙特正在降低原油出口量，俄罗斯似乎正准备兑现下个月削减出货量的承诺，至少是部分削减。

供应正在收紧，但交易员需要确凿的证据，以及亚洲一些国家将采取行动提振经济的信号，才能更加看涨石油。



布伦特原油连续日线图

北京时间7月19日13:08，布伦特原油价格报79.46美元/桶