汇通财经APP讯——本周早些时候，媒体报道称，由于沙特的自愿减产以及尼日利亚、安哥拉和利比亚的非自愿减产，OPEC成员国的石油产量已降至2021年或2020年以来的最低水平。

这一消息自然推高了油价。然而，随着交易员终于开始关注银行和其他分析师数周以来一直在发布的供应警告和需求预测，油价已经开始攀升。

油价飙升本应让利雅得感到高兴，它可能也确实如此。现在的问题是，在开始放松减产之前，沙特会让油价上涨多少。



沙特经济今年第二季度温和增长1.1%，低于第一季度的3.8%。媒体和分析师将增长放缓归因于油价下跌，即使沙特非石油行业录得相当健康的5.5%增长率。然而，尽管利雅得努力实现多元化，但石油贸易在整体经济中所占的比重仍然呈现压倒性多数，这意味着它需要甚至更高的油价来继续多元化的努力。

市场分析师Grant Smith本周暗示，随着布油价格升至85美元及以上，沙特可能会决定从9月份开始放松减产。其理由是，炼油商将欢迎额外的原油产量，而沙特将乐于在因自愿减产而失去部分市场份额后，提高自己的市场份额。

另一方面，Smith写道，OPEC的长期观察人士不相信这足以让沙特放松减产。需求的不确定性是一个原因，而破坏OPEC整体纪律的风险是另一个原因。

但最终，沙特可以准确地保持产量上限，只要他们需要，以使价格达到他们想要的水平。但最终，沙特可以准确地保持产量上限，只要他们需要，以使价格达到他们想要的水平。这再次证明，OPEC不仅在当今世界非常活跃和重要，而且其事实上的领导者对该组织仍有很大的影响力。

PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga本周早些时候表示：“沙特希望看到油价长期上涨至每桶90美元，以及亚洲的经济数据可能有所改善，从而开始考虑将100万桶/天的石油投回市场。”

与此同时，高盛更新了其石油需求展望，这应该会让利雅得感到高兴。该行称，7月石油需求已经触及纪录高位，达到1.028亿桶/天，这将导致今年第二季度短缺180万桶/天。

在这样的背景下，沙特真的不必急于将这些石油投回市场，特别是如果不是整整100万桶的话。一位不愿透露姓名的欧盟消息人士建议的，他说沙特的生产数据显示，在沙特与科威特共享的中立区，沙特人运作的油田没有减产。

换句话说，沙特可能会削减一些产量，但会在中立区大量生产，并在“雷达下”出售这些石油。这将使其受益于更高的油价，提高其市场份额，同时继续对官方减产的价格施加上行压力。

与此同时，美国石油协会（API）也帮了沙特人一个大忙，报告称，上周石油库存估计减少了1540万桶。这一庞大的数字严重超出了分析师的预期，他们原本预计库存下降要温和得多，不到100万桶。

交易员们也在争相回补他们的石油空头头寸，这进一步推高了油价。随着基金买入原油和燃料，并将押注从看跌转为看涨，基准油价本周跃升至3个月的高点。

所有这些都对沙特有利，这也表明油价可能很快达到利雅得希望看到的水平，这就是事情变得有趣的时候：宣布结束减产将是不明智的，因为这将立即导致油价暴跌。

正如本周调查的分析师所建议的那样，逐步放松是更有可能的选择。按照他们的看法，沙特人可能会决定从下个月开始放松减产25万桶/天至50万桶/天。然后再次放松，他们可能会决定再坚持一个月，看看油价会涨到多高。

Energy Aspects的Amrita Sen等经济学家预测，布油价格可能在年底前触及100美元，这不仅要归功于减产，也要归功于库存的减少。只有美国等地区的GDP增长读数为负，才会阻止这轮涨势。



布伦特原油连续日线图
北京时间8月3日16:30，布伦特原油连续报82.67美元/桶