黄金交易提醒：美元和美债收益率维持强势，黄金多头士气低迷，但多数散户仍看涨后市
2022-09-19 07:31:02
汇通财经APP讯——周一（8月14日）亚洲时段，现货黄金小幅下探，一度创近一个月新低至1909.98美元/盎司附近，在上周五数据显示美国7月生产者物价上涨后，美元和美国国债收益率攀升，美元指数周一创近一个月新高至102.97，十年期美债收益率也触及一周高位，逼近近十个月高点，令金价持续承压。
美国劳工部上周五数据显示，7月美国最终需求PPI上涨0.3%。在截至7月的12个月中，PPI增长0.8%。经济学家此前预计，7月PPI将环比上涨0.2%，同比上涨0.7%。
Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“生产者物价指数(PPI)略高于预期，这推动美债收益率攀升，并略微提振美元指数。因此，给黄金市场带来了一点压力。”
美元指数已经连续第四周上涨，这使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵，10年期美债收益率也连续第四周上涨。
调查显示，分析师对未来一周金价走势的分歧较大，但多数散户仍倾向于看涨黄金后市。
接下来的一周，中国、美国、欧洲和英国的数据扎堆，将影响人们对央行政策的预期， 美国方面，7月零售销售数据将是重头戏。本交易日无重要经济数据出炉，投资者需要提防金价延续上周五跌势的可能性。
7月美国生产者物价涨幅略高于预期，服务价格反弹速度达到近一年以来最快，但整体趋势仍与通胀压力缓解的情况相一致。
美国劳工部上周五发布的报告还显示，扣除食品和能源，商品价格7月保持不变，这表明近期商品通胀放缓的态势正变得根深蒂固。核心生产者物价也仅小幅上涨。
上周四公布的数据显示，7月消费者物价小幅上涨。大多数经济学家预计，美联储将在9月政策会议上维持利率不变。
Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“经济仍面临薪资快速上涨带来的一些通胀压力，但企业投入成本降温应有助于使消费者物价在秋季保持在下降轨道上。”
7月最终需求生产者物价指数(PPI)环比增长0.3%。6月数据修正为持平，前值为增长0.1%。经济学家此前预计7月PPI环比增长0.2%。一些人表示，6月数据下修意味着7月PPI的涨幅符合预期。在截至7月的12个月中，PPI上涨0.8%，6月涨幅为0.2%，这主要是由于去年7月的比较基数较6月低。批发服务价格继6月下降0.1%后，7月跃升0.5%，为去年8月以来最大增幅。
商品价格在6月持平后，7月微升0.1%。食品价格反弹0.5%，但在很大程度上被能源价格保持不变所抵消。扣除波动较大的食品和能源部分，核心商品价格在6月下降0.2%之后，7月保持不变。
“过去两个月消费品价格通胀放缓的趋势已经站稳了脚跟，未来应该还会进一步放缓，”FHN Financial宏观策略师Will Compernolle称。“这是一段时间以来美联储和市场参与者一直预计通胀将会放缓的领域，主要因为供应链正常化。”
美国8月民众通胀预期下降
密西根大学周五公布的消费者信心调查显示，8月消费者一年通胀预期从7月的3.4%下滑至3.3%。一年通胀预期已连续三个月保持稳定。五年通胀预期从7月的3.0%降至2.9%，在过去25个月中有24个月保持在2.9%-3.1%的窄幅区间内。
不过，推动通胀回到美联储2%目标的努力仍远未取得胜利。劳工部的报告显示，扣除食品、能源和贸易服务部分的核心PPI在6月环比微升0.1%后，7月又上升0.2%。在截至7月的12个月中，该核心PPI上涨2.7%，与6月增幅相当。
CPI和PPI数据均已出炉后，经济学家估计7月核心个人消费支出(PCE)物价指数增长0.2%，与6月增幅持平。核心PCE物价指数是美联储制定货币政策时追踪的通胀指标之一。预计核心PCE物价指数在7月同比上涨4.3%，6月同比涨幅为4.1%。与7月的所有通胀数据一样，核心PCE物价指数同比涨幅料回升，也是由于不利的基数效应。
PCE物价指数数据将于本月晚些时候公布。
周一（8月14日）亚洲时段，美元指数延续上周五涨势，一度创近一个月新高至102.97；上周五美元指数上涨0.22%，收报102.86，周线上涨0.85%，为连续第四周收涨，因此前美国7月生产者物价的增幅略有扩大，国债收益率随之走高，尽管市场对美联储即将结束加息的臆测升温。
麦格理全球外汇和货币策略师Thierry Wizman说，服务业PPI增长0.5%，是自去年8月以来的最大增幅，因为它包含了波动较大的零售商和批发商利润部分。
Wizman说，市场还担心能源成本上升会推高消费者物价指数(CPI)，但这种担心是不当的，因为当月能源PPI环比持平。“现在每个人都在担心整体CPI会因为能源价格而居高不下，（但）如果最终需求PPI涨幅为0.8%，你不会真的对此过度担忧，对吧？”
期货交易员目前认为，美联储在9月召开决策者会议时将指标利率维持在当前5.25-5.5%区间的可能性为88.5%。在通胀数据公布之前，这一可能性已经超过了85%。
美国国债收益率周五触及一周高位，此前公布的数据显示7月生产者物价通胀高于经济学家的预期，周四数据显示该月消费者物价小幅上涨。
FHN Financial宏观策略师Will Compernolle指出，6月PPI报告被下修，且不包括食品、能源和贸易服务的核心PPI涨幅符合预期。
联邦基金利率期货交易员正在消化美联储在9月会议上加息3个基点的预期，这表明他们认为进一步加息25个基点的可能性非常低。
美联储将在9月会议结束后发布反映决策者利率预期的“点阵图”，市场将对此进行评估，看看他们是否预计在年底前将进一步收紧政策。
“在我看来，问题在于--尤其是联邦公开市场委员会(FOMC)中较为鹰派的委员--他们会在9月的‘点阵图’中做出怎样的预期，”FHN的Compernolle称。“即使他们都同意在9月维持利率不变......他们也必须大体承诺说，我们预计在今年剩余的两次会议上将至少加息一次，或者不加息。”
10年期美债收益率上周五上涨9个基点，至4.168%，周一延续涨势，最高触及4.195%；8月4日曾触及4.206%的11月8日以来最高。
对利率敏感的两年期国债收益率上周五上升8个基点，至4.900%。该收益率7月6日曾触及5.120%的2007年6月以来最高水平。
淡静的交投可能在上周五放大了收益率的升势，许多交易员在暑期休假。对美国国债供应增加的持续担忧也令市场承压，但这在短期内不太可能造成大的干扰。
接下来的一周，中国、美国、欧洲和英国的数据扎堆，将影响人们对央行政策的预期。
市场将密切关注中国的月度经济活动数据。中国7月工业生产同比料增长4.4%，增幅与6月相同。社会消费品零售总额预计增长4.7%，好于6月的增长3.1%。
美国方面，7月零售销售数据将是重头戏，预计环比增长率将从6月的0.2%上升至0.4%；数据若是稳健，将增加美国经济软着陆的希望。其他重要的美国数据包括工业生产、费城联储制造业指数、房屋开工和建筑许可。
欧元区重要数据有：德国ZEW经济景气指数、欧元区工业生产、贸易收支、7月HICP终值和第二季度GDP（预计环比增长0.3%）。英国将公布失业数据、CPI、PPI、RPI和零售销售数据。
日本将公布第二季度GDP、贸易收支和机械订单数据以及全国CPI。
澳洲的重头戏是7月份的就业数据。澳洲央行将强劲的就业部门视为决定其紧缩周期程度的一个因素。预计7月就业岗位将增加1.5万个，与6月份的3.26万个相比有所放缓。而失业率预计将从3.5%上升至3.6%。第二季度工资价格指数也将公布。
新西兰将迎来利率决议；加拿大将公布CPI和房屋开工率。
最新的Kitco News黄金周度调查显示，多数散户倾向于看涨黄金后市，而分析师对黄金后市走势的分歧较大。
13位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。在一次几乎完全势均力敌的投票中，看涨和看跌各获得4票，即31%。与此同时，5位分析师(占38%)对未来一周黄金持中性看法。
同时，有573人在网上投票。其中，320名受访者(56%)预计未来一周金价将上涨。另有155人(27%)预计金价会走低，98人(17%)对近期前景持中立态度。
Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，金价未来一周将迎来一些上涨。“即使只是作为对上周下跌的反应，金价也应在未来一周反弹，”Day表示。“负面力量(主要是紧缩政策，包括潜在的额外加息，但没有反映在价格中)和正面力量(特别是在通胀尚未被征服之前，加息即将结束)之间存在着一场斗争。人们普遍对黄金缺乏兴趣，而且几乎完全没有兴趣。当市场情绪转变时，金价可能大幅上涨。”
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler预计，金价将触底，未来一周将呈上升趋势。
Chandler表示:“我曾预计，在美国公布CPI数据和美国再融资后，金价会反弹，但不幸的是，美元和美国利率表现得更有弹性，黄金(现货)在周末前接近1910美元。”“下行动能正在减弱，我认为在200日移动均线约1900美元之前的风险回报仍有利于抄底。”
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen对近期金价持中性看法。“没有进入黄金市场的紧迫性，我们认为短期内不会引发价格上涨。”
OANDA高级市场分析师Edward Moya也预计未来一周黄金将横盘整理。“对黄金的长期兴趣存在，但这将是一个艰难的环境，在我们看到市场风险事件之前，黄金将会挣扎。”
Kitco资深分析师Jim Wyckoff认为，过去一周缓慢的价格下跌走势将继续下去。他说:“随着日线柱状图上价格下跌趋势的出现，价格稳定走低。”
新航财富管理(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski认为，金价将延续近期的下跌趋势。“我看空未来一周的金价，”Cieszynski表示。“10年期美国国债收益率持续攀升，为美元提供了有利条件。下一个重大活动是两周后的杰克逊霍尔。在那之前，黄金只是与美元反向交易，不会发生太多其他事情。”
北京时间09:45，现货黄金现报1911.72美元/盎司。
美国劳工部上周五数据显示，7月美国最终需求PPI上涨0.3%。在截至7月的12个月中，PPI增长0.8%。经济学家此前预计，7月PPI将环比上涨0.2%，同比上涨0.7%。
Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“生产者物价指数(PPI)略高于预期，这推动美债收益率攀升，并略微提振美元指数。因此，给黄金市场带来了一点压力。”
美元指数已经连续第四周上涨，这使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵，10年期美债收益率也连续第四周上涨。
调查显示，分析师对未来一周金价走势的分歧较大，但多数散户仍倾向于看涨黄金后市。
接下来的一周，中国、美国、欧洲和英国的数据扎堆，将影响人们对央行政策的预期， 美国方面，7月零售销售数据将是重头戏。本交易日无重要经济数据出炉，投资者需要提防金价延续上周五跌势的可能性。
服务价格急升导致美国7月PPI涨幅超预期
7月美国生产者物价涨幅略高于预期，服务价格反弹速度达到近一年以来最快，但整体趋势仍与通胀压力缓解的情况相一致。
美国劳工部上周五发布的报告还显示，扣除食品和能源，商品价格7月保持不变，这表明近期商品通胀放缓的态势正变得根深蒂固。核心生产者物价也仅小幅上涨。
上周四公布的数据显示，7月消费者物价小幅上涨。大多数经济学家预计，美联储将在9月政策会议上维持利率不变。
Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“经济仍面临薪资快速上涨带来的一些通胀压力，但企业投入成本降温应有助于使消费者物价在秋季保持在下降轨道上。”
7月最终需求生产者物价指数(PPI)环比增长0.3%。6月数据修正为持平，前值为增长0.1%。经济学家此前预计7月PPI环比增长0.2%。一些人表示，6月数据下修意味着7月PPI的涨幅符合预期。在截至7月的12个月中，PPI上涨0.8%，6月涨幅为0.2%，这主要是由于去年7月的比较基数较6月低。批发服务价格继6月下降0.1%后，7月跃升0.5%，为去年8月以来最大增幅。
商品价格在6月持平后，7月微升0.1%。食品价格反弹0.5%，但在很大程度上被能源价格保持不变所抵消。扣除波动较大的食品和能源部分，核心商品价格在6月下降0.2%之后，7月保持不变。
“过去两个月消费品价格通胀放缓的趋势已经站稳了脚跟，未来应该还会进一步放缓，”FHN Financial宏观策略师Will Compernolle称。“这是一段时间以来美联储和市场参与者一直预计通胀将会放缓的领域，主要因为供应链正常化。”
美国8月民众通胀预期下降
密西根大学周五公布的消费者信心调查显示，8月消费者一年通胀预期从7月的3.4%下滑至3.3%。一年通胀预期已连续三个月保持稳定。五年通胀预期从7月的3.0%降至2.9%，在过去25个月中有24个月保持在2.9%-3.1%的窄幅区间内。
不过，推动通胀回到美联储2%目标的努力仍远未取得胜利。劳工部的报告显示，扣除食品、能源和贸易服务部分的核心PPI在6月环比微升0.1%后，7月又上升0.2%。在截至7月的12个月中，该核心PPI上涨2.7%，与6月增幅相当。
CPI和PPI数据均已出炉后，经济学家估计7月核心个人消费支出(PCE)物价指数增长0.2%，与6月增幅持平。核心PCE物价指数是美联储制定货币政策时追踪的通胀指标之一。预计核心PCE物价指数在7月同比上涨4.3%，6月同比涨幅为4.1%。与7月的所有通胀数据一样，核心PCE物价指数同比涨幅料回升，也是由于不利的基数效应。
PCE物价指数数据将于本月晚些时候公布。
美元周线四连阳创近一个月新高
周一（8月14日）亚洲时段，美元指数延续上周五涨势，一度创近一个月新高至102.97；上周五美元指数上涨0.22%，收报102.86，周线上涨0.85%，为连续第四周收涨，因此前美国7月生产者物价的增幅略有扩大，国债收益率随之走高，尽管市场对美联储即将结束加息的臆测升温。
麦格理全球外汇和货币策略师Thierry Wizman说，服务业PPI增长0.5%，是自去年8月以来的最大增幅，因为它包含了波动较大的零售商和批发商利润部分。
Wizman说，市场还担心能源成本上升会推高消费者物价指数(CPI)，但这种担心是不当的，因为当月能源PPI环比持平。“现在每个人都在担心整体CPI会因为能源价格而居高不下，（但）如果最终需求PPI涨幅为0.8%，你不会真的对此过度担忧，对吧？”
期货交易员目前认为，美联储在9月召开决策者会议时将指标利率维持在当前5.25-5.5%区间的可能性为88.5%。在通胀数据公布之前，这一可能性已经超过了85%。
美债收益率触及一周高位，因7月生产者物价涨幅大于预期
美国国债收益率周五触及一周高位，此前公布的数据显示7月生产者物价通胀高于经济学家的预期，周四数据显示该月消费者物价小幅上涨。
FHN Financial宏观策略师Will Compernolle指出，6月PPI报告被下修，且不包括食品、能源和贸易服务的核心PPI涨幅符合预期。
联邦基金利率期货交易员正在消化美联储在9月会议上加息3个基点的预期，这表明他们认为进一步加息25个基点的可能性非常低。
美联储将在9月会议结束后发布反映决策者利率预期的“点阵图”，市场将对此进行评估，看看他们是否预计在年底前将进一步收紧政策。
“在我看来，问题在于--尤其是联邦公开市场委员会(FOMC)中较为鹰派的委员--他们会在9月的‘点阵图’中做出怎样的预期，”FHN的Compernolle称。“即使他们都同意在9月维持利率不变......他们也必须大体承诺说，我们预计在今年剩余的两次会议上将至少加息一次，或者不加息。”
10年期美债收益率上周五上涨9个基点，至4.168%，周一延续涨势，最高触及4.195%；8月4日曾触及4.206%的11月8日以来最高。
对利率敏感的两年期国债收益率上周五上升8个基点，至4.900%。该收益率7月6日曾触及5.120%的2007年6月以来最高水平。
淡静的交投可能在上周五放大了收益率的升势，许多交易员在暑期休假。对美国国债供应增加的持续担忧也令市场承压，但这在短期内不太可能造成大的干扰。
后市前瞻
接下来的一周，中国、美国、欧洲和英国的数据扎堆，将影响人们对央行政策的预期。
市场将密切关注中国的月度经济活动数据。中国7月工业生产同比料增长4.4%，增幅与6月相同。社会消费品零售总额预计增长4.7%，好于6月的增长3.1%。
美国方面，7月零售销售数据将是重头戏，预计环比增长率将从6月的0.2%上升至0.4%；数据若是稳健，将增加美国经济软着陆的希望。其他重要的美国数据包括工业生产、费城联储制造业指数、房屋开工和建筑许可。
欧元区重要数据有：德国ZEW经济景气指数、欧元区工业生产、贸易收支、7月HICP终值和第二季度GDP（预计环比增长0.3%）。英国将公布失业数据、CPI、PPI、RPI和零售销售数据。
日本将公布第二季度GDP、贸易收支和机械订单数据以及全国CPI。
澳洲的重头戏是7月份的就业数据。澳洲央行将强劲的就业部门视为决定其紧缩周期程度的一个因素。预计7月就业岗位将增加1.5万个，与6月份的3.26万个相比有所放缓。而失业率预计将从3.5%上升至3.6%。第二季度工资价格指数也将公布。
新西兰将迎来利率决议；加拿大将公布CPI和房屋开工率。
最新的Kitco News黄金周度调查显示，多数散户倾向于看涨黄金后市，而分析师对黄金后市走势的分歧较大。
13位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。在一次几乎完全势均力敌的投票中，看涨和看跌各获得4票，即31%。与此同时，5位分析师(占38%)对未来一周黄金持中性看法。
同时，有573人在网上投票。其中，320名受访者(56%)预计未来一周金价将上涨。另有155人(27%)预计金价会走低，98人(17%)对近期前景持中立态度。
Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，金价未来一周将迎来一些上涨。“即使只是作为对上周下跌的反应，金价也应在未来一周反弹，”Day表示。“负面力量(主要是紧缩政策，包括潜在的额外加息，但没有反映在价格中)和正面力量(特别是在通胀尚未被征服之前，加息即将结束)之间存在着一场斗争。人们普遍对黄金缺乏兴趣，而且几乎完全没有兴趣。当市场情绪转变时，金价可能大幅上涨。”
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler预计，金价将触底，未来一周将呈上升趋势。
Chandler表示:“我曾预计，在美国公布CPI数据和美国再融资后，金价会反弹，但不幸的是，美元和美国利率表现得更有弹性，黄金(现货)在周末前接近1910美元。”“下行动能正在减弱，我认为在200日移动均线约1900美元之前的风险回报仍有利于抄底。”
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen对近期金价持中性看法。“没有进入黄金市场的紧迫性，我们认为短期内不会引发价格上涨。”
OANDA高级市场分析师Edward Moya也预计未来一周黄金将横盘整理。“对黄金的长期兴趣存在，但这将是一个艰难的环境，在我们看到市场风险事件之前，黄金将会挣扎。”
Kitco资深分析师Jim Wyckoff认为，过去一周缓慢的价格下跌走势将继续下去。他说:“随着日线柱状图上价格下跌趋势的出现，价格稳定走低。”
新航财富管理(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski认为，金价将延续近期的下跌趋势。“我看空未来一周的金价，”Cieszynski表示。“10年期美国国债收益率持续攀升，为美元提供了有利条件。下一个重大活动是两周后的杰克逊霍尔。在那之前，黄金只是与美元反向交易，不会发生太多其他事情。”
北京时间09:45，现货黄金现报1911.72美元/盎司。
标题：黄金交易提醒：美元和美债收益率维持强势，黄金多头士气低迷，但多数散户仍看涨后市
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