11月1日机构对金融市场观点汇总
2022-09-19 07:31:02
11月1日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：
1.加拿大皇家银行：英国央行加息幅度不会达到市场预期 ；
英国央行的加息幅度不太可能像市场预期的那么多。英国政府因资金不足在10月17日撤销了减税措施后，英国国债市场已改变了加息预期，但这仍不够。即使在最近重新定价之后，我们仍然认为，英国央行不太可能像目前市场定价那样激进地提高银行利率
2.裕信银行：美联储料加息75个基点 但美元料回落；
裕信银行研究团队表示，美联储利率决议前，美元有所回升，但如果美联储发出加息幅度可能不那么大的信号，美元涨势可能会停滞。预计美联储将在周三再次加息75个基点，但紧缩前景不再激进可能对美元不利。如果美联储支持放缓加息步伐，美元指数应该会回落到110，欧元兑美元应该会超过1.090附近的近期高点
3.GGII：预计2025年中国锂电模组及PACK设备市场规模有望超200亿元；
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2021年我国锂电模组及PACK设备市场规模达到80亿元，GGII预计2025年有望超200亿元。从下游应用市场来看，动力和储能领域是锂电模组及PACK设备市场需求主要贡献者，占据整个锂电模组及PACK设备市场规模85%以上。截至2022年9月底，我国锂电池产能已经达到750GWh。除头部锂电池企业如宁德时代、比亚迪、中创新航等扩产带动锂电模组及PACK设备市场需求增长外，光伏企业对模组及PACK设备采购的增加已成为趋势
4.美国银行：澳洲联储将坚持加息25个基点的步伐；
美国银行预计澳洲联储将坚持25个基点的渐进的加息步伐，并在今天将官方现金利率上调25个基点。第三季度CPI数据强于预期意味着不能排除加息50个基点的可能性，但澳洲联储仍将专注于经济增长的下行风险。过去几个月澳元对澳洲联储意外行动的敏感度一直较低，这可能与对激进加息将放大衰退风险的担忧有关。在这种情况下，相对于全球风险情绪和美元整体走势而言，澳洲联储加息对澳元来说可能是次要因素。尽管美银分析师认为澳元在贸易加权方面具有相对弹性，所有这些因素将继续对澳元兑美元构成压力
5.布朗兄弟哈里曼银行：日本央行大幅度外汇干预措施不可持续 美日或测试152 ；
布朗兄弟哈里曼银行经济学家预计，如果美元兑日元USD/JPY上破149.35，可能会进一步测试10月21日的高点152附近。日本财务省数据显示，日本央行最近动用了6.35万亿日元来进行外汇干预以支撑日元。总体来说，这些干预措施占日本外汇储备总额的近6%，因此很明显，日本央行这种大幅干预的步伐无法持续下去。相反，我们认为日本央行将继续零星地、悄无声息地进行干预，试图让市场继续猜测。鉴于日本央行上周五再次表达了鸽派立场，经济学家认为美日在当前水平上仍可买入
6.巴林投资研究所：欧元区10月通胀率达到两位数，未来数月将持续；
Barings Investment Institute首席欧洲策略师Agnes Belaisch表示，欧元区10月份通胀意外上升，主要还是受到能源价格的推动。Belaisch预计，到今年年底前，通胀将保持在两位数左右的高位。她表示通胀预期支持通胀在2023年逐步放缓。她补充称，欧洲央行的目标是提高政策利率，并保持一段时间。“从这个角度来看，3%左右的政策利率峰值是合理的，”Belaisch说。这也是为什么10月份通胀意外上升并没有让市场增加对欧洲央行政策加息的预期
7.德国安联集团：美联储政策正陷入“三重目标”困境；
德国安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）指出，美联储主席鲍威尔正面临在遏制通胀、维持经济增速以及保障金融市场稳定性这三重目标之间寻找平衡点的艰难任务。尽管市场普遍预期美联储11月会议上仍将连续第四次加息75个基点，但其就下一步行动方向与市场的沟通，才是市场瞩目的关键；
一些投资者认为，顾虑到全球经济增速承压的大环境，美联储之后应该放缓加息脚步以保护经济与就业增长，但相反的意见认为，鉴于通胀仍然高企，强力加息行动不应半途而废。此外，由于之前十多年前的持续宽松政策向金融市场挹注了过量流动性，如何安抚股市债市投资者，避免行情过程波动，也是美联储需要费心的又一难题
8.机构分析：天然气的看跌因素可能已经被充分消化 ；
在经历了两个月累计下跌38%之后，美国天然气期货日内强劲反弹，一度上涨12%至6.377美元/百万英热。由于创纪录的产量、低于正常水平的国内需求、以及天然气价格高企可能导致全球需求下降的担忧，使得美国天然气从9月初开始遭遇大量抛售。不过目前价格仍比年初高出70%以上。今天的反弹表明，这些看跌因素已被市场完全消化，预计随着冬季需求高峰的临近，天然气价格将得到支撑。由于未来几个月可能出现寒潮和其他天气因素，天然气产量水平可能会略微下降
9.荷兰合作银行：预计美联储在2024年之前不会转向 ；
荷兰合作银行分析师指出，由于美联储明显将价格稳定置于充分就业之上，利率将高于目前的预期。预计FOMC本周将把联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75%-4.00%，并预计美联储在2024年之前不会转向。但鉴于美联储再次加息75个基点将使利率目标区间的上限达到4.00%，而FOMC在9月份的时候就预计终端利率将达4.6%，他们可能会在12月的会议上放缓加息步伐。分析师预计美联储12月将加息50个基点，随后在明年2月和3月都加息25个基点，这将使目标区间的上限达到5.00%。美联储将在2023年剩余时间里维持利率不变
10.澳洲联邦银行：澳洲联储本周可能会坚持温和加息25个基点；
①大多数人认为，澳洲联储可能会坚持温和加息25个基点，因为10月加息幅度才从50个基点转为25个基点，这么快就改回去可能引发不好影响
②澳洲联邦银行(CBA)澳洲经济主管Gareth Aird说：“10月放缓紧缩步伐，然后下个月又加大紧缩力度，这种做法并不好。这样的决定将向家庭和企业发出非常混乱的信息。”
③他指出，鉴于通胀是一个滞后指标，如果加息那么已经实施的250个基点的大幅紧缩政策对第三季度的通胀影响不大，甚至本季度也将如此。“政策紧缩将影响2023年的消费者通胀”。
④注：澳洲联储将于北京时间本周二上午11:30公布利率决议
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1.加拿大皇家银行：英国央行加息幅度不会达到市场预期 ；
英国央行的加息幅度不太可能像市场预期的那么多。英国政府因资金不足在10月17日撤销了减税措施后，英国国债市场已改变了加息预期，但这仍不够。即使在最近重新定价之后，我们仍然认为，英国央行不太可能像目前市场定价那样激进地提高银行利率
2.裕信银行：美联储料加息75个基点 但美元料回落；
裕信银行研究团队表示，美联储利率决议前，美元有所回升，但如果美联储发出加息幅度可能不那么大的信号，美元涨势可能会停滞。预计美联储将在周三再次加息75个基点，但紧缩前景不再激进可能对美元不利。如果美联储支持放缓加息步伐，美元指数应该会回落到110，欧元兑美元应该会超过1.090附近的近期高点
3.GGII：预计2025年中国锂电模组及PACK设备市场规模有望超200亿元；
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2021年我国锂电模组及PACK设备市场规模达到80亿元，GGII预计2025年有望超200亿元。从下游应用市场来看，动力和储能领域是锂电模组及PACK设备市场需求主要贡献者，占据整个锂电模组及PACK设备市场规模85%以上。截至2022年9月底，我国锂电池产能已经达到750GWh。除头部锂电池企业如宁德时代、比亚迪、中创新航等扩产带动锂电模组及PACK设备市场需求增长外，光伏企业对模组及PACK设备采购的增加已成为趋势
4.美国银行：澳洲联储将坚持加息25个基点的步伐；
美国银行预计澳洲联储将坚持25个基点的渐进的加息步伐，并在今天将官方现金利率上调25个基点。第三季度CPI数据强于预期意味着不能排除加息50个基点的可能性，但澳洲联储仍将专注于经济增长的下行风险。过去几个月澳元对澳洲联储意外行动的敏感度一直较低，这可能与对激进加息将放大衰退风险的担忧有关。在这种情况下，相对于全球风险情绪和美元整体走势而言，澳洲联储加息对澳元来说可能是次要因素。尽管美银分析师认为澳元在贸易加权方面具有相对弹性，所有这些因素将继续对澳元兑美元构成压力
5.布朗兄弟哈里曼银行：日本央行大幅度外汇干预措施不可持续 美日或测试152 ；
布朗兄弟哈里曼银行经济学家预计，如果美元兑日元USD/JPY上破149.35，可能会进一步测试10月21日的高点152附近。日本财务省数据显示，日本央行最近动用了6.35万亿日元来进行外汇干预以支撑日元。总体来说，这些干预措施占日本外汇储备总额的近6%，因此很明显，日本央行这种大幅干预的步伐无法持续下去。相反，我们认为日本央行将继续零星地、悄无声息地进行干预，试图让市场继续猜测。鉴于日本央行上周五再次表达了鸽派立场，经济学家认为美日在当前水平上仍可买入
6.巴林投资研究所：欧元区10月通胀率达到两位数，未来数月将持续；
Barings Investment Institute首席欧洲策略师Agnes Belaisch表示，欧元区10月份通胀意外上升，主要还是受到能源价格的推动。Belaisch预计，到今年年底前，通胀将保持在两位数左右的高位。她表示通胀预期支持通胀在2023年逐步放缓。她补充称，欧洲央行的目标是提高政策利率，并保持一段时间。“从这个角度来看，3%左右的政策利率峰值是合理的，”Belaisch说。这也是为什么10月份通胀意外上升并没有让市场增加对欧洲央行政策加息的预期
7.德国安联集团：美联储政策正陷入“三重目标”困境；
德国安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）指出，美联储主席鲍威尔正面临在遏制通胀、维持经济增速以及保障金融市场稳定性这三重目标之间寻找平衡点的艰难任务。尽管市场普遍预期美联储11月会议上仍将连续第四次加息75个基点，但其就下一步行动方向与市场的沟通，才是市场瞩目的关键；
一些投资者认为，顾虑到全球经济增速承压的大环境，美联储之后应该放缓加息脚步以保护经济与就业增长，但相反的意见认为，鉴于通胀仍然高企，强力加息行动不应半途而废。此外，由于之前十多年前的持续宽松政策向金融市场挹注了过量流动性，如何安抚股市债市投资者，避免行情过程波动，也是美联储需要费心的又一难题
8.机构分析：天然气的看跌因素可能已经被充分消化 ；
在经历了两个月累计下跌38%之后，美国天然气期货日内强劲反弹，一度上涨12%至6.377美元/百万英热。由于创纪录的产量、低于正常水平的国内需求、以及天然气价格高企可能导致全球需求下降的担忧，使得美国天然气从9月初开始遭遇大量抛售。不过目前价格仍比年初高出70%以上。今天的反弹表明，这些看跌因素已被市场完全消化，预计随着冬季需求高峰的临近，天然气价格将得到支撑。由于未来几个月可能出现寒潮和其他天气因素，天然气产量水平可能会略微下降
9.荷兰合作银行：预计美联储在2024年之前不会转向 ；
荷兰合作银行分析师指出，由于美联储明显将价格稳定置于充分就业之上，利率将高于目前的预期。预计FOMC本周将把联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75%-4.00%，并预计美联储在2024年之前不会转向。但鉴于美联储再次加息75个基点将使利率目标区间的上限达到4.00%，而FOMC在9月份的时候就预计终端利率将达4.6%，他们可能会在12月的会议上放缓加息步伐。分析师预计美联储12月将加息50个基点，随后在明年2月和3月都加息25个基点，这将使目标区间的上限达到5.00%。美联储将在2023年剩余时间里维持利率不变
10.澳洲联邦银行：澳洲联储本周可能会坚持温和加息25个基点；
①大多数人认为，澳洲联储可能会坚持温和加息25个基点，因为10月加息幅度才从50个基点转为25个基点，这么快就改回去可能引发不好影响
②澳洲联邦银行(CBA)澳洲经济主管Gareth Aird说：“10月放缓紧缩步伐，然后下个月又加大紧缩力度，这种做法并不好。这样的决定将向家庭和企业发出非常混乱的信息。”
③他指出，鉴于通胀是一个滞后指标，如果加息那么已经实施的250个基点的大幅紧缩政策对第三季度的通胀影响不大，甚至本季度也将如此。“政策紧缩将影响2023年的消费者通胀”。
④注：澳洲联储将于北京时间本周二上午11:30公布利率决议
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