加拿大皇家银行（RBC）预测，如果加拿大央行在下周对降息预期进行打压，选择保持“鹰派”立场，加元可能会找到短期支撑。#2024宏观展望#

RBC的经济学家表示，尽管加拿大央行（BoC）在去年12月陷入“中性”阶段，但在今年1月，它不会转为明显的“鸽派”。

RBC旗下Dominion Securities部门的经济学家杰森·道（Jason Daw）表示：“根据最近的数据，尤其是仍然居高不下的工资和通胀预期……加拿大央行转向鸽派范畴的可能性极小。”

他补充说：“与12月份的会议相比，有更多的理由保留‘在必要时准备进一步提高政策利率’这一表述，并且在更为鹰派的一面出现错误。”

他引用最近的数据，指出在加拿大央行的CSCE调查中，工资和通胀预期仍然居高不下，三个月年化核心通胀趋势急剧上升，实际工资增长保持稳定，失业率趋于平稳。

如果“鹰派”倾向对市场来说是一个惊喜，加元可能会得到支撑。

据报道，本周二，加拿大12月份通胀加速，同比上升3.4%，符合预期，但仍较11月的3.1%上升了0.3个百分点。

然而，对于加拿大央行来说，令人担忧的是核心通胀数据的增加，目前核心通胀数据和核心通胀数据中值均高于预期。

Monex Europe的外汇市场分析师尼克·里斯（Nick Rees）表示：“决策者可能会以这一上升为依据，为长期保持高利率提供支撑，这对我们预计加拿大央行将在2024年初放宽政策构成了风险。”

（图片来源：Bloomberg,Bank of Canada,RBCCM）

市场将关注货币政策报告的内容，该报告将发布新的通胀预测。

由于全球能源价格下跌，预计会进行下调，但RBC表示，“鹰派”案例的风险将是2024年第四季度通胀预测下降到2%以下，或者第四季度GDP增长下调接近0%。

尽管如此，RBC的市场策略师仍然预计，风险将偏向于“比市场当前定价更少鸽派的结果（声明/发布者），这将推动近期趋势（债券收益率上升和近期降息定价的减少）”。

加元从这些发展中受益，是2024年G10货币中表现第四好的。

如果加拿大央行相对于市场预期采取“鹰派”立场，这种超额表现可能延续到月底。

（图片来源：Bloomberg,Bank of Canada,RBCCM）