国信期货日评：关注明晨联储会议纪要，马棕油领涨油脂
2022-09-19 07:31:02
贵金属：金银震荡运行 关注明晨联储会议纪要；
周三，黄金白银期货维持震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2302暂报404.76元/克走平，沪银主力合约AG2212暂报4838元/千克，上涨0.27%。美联储梅斯特表示，恢复物价稳定是美联储的首要任务，将使用所有工具来实现这一目标，金银震荡运行，关注明晨美联储会议纪要。继CPI年中见顶后，10月核心CPI见顶回落，那么紧缩预期最强的时候亦基本确认过去。另外，10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续扩大，反映市场衰退预期。随着后续增长和通胀博弈加剧，贵金属上涨趋势已逐渐明朗，白银在光伏需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。但近期市场预期缓和已较为充分，有较大回调风险，短线不建议追多。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。
豆类：买盘介入 连粕震荡收涨；
周三连粕市场震荡收涨，买盘涌入推动价格走高，短线资金进出频繁。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收涨，美元回落美豆窄幅震荡收涨。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价继续上调，幅度为30-50元/吨。尽管国内港口大豆到港量逐步增加，但是油厂开工似乎不及预期，部分地区豆粕外运物流也略显迟缓，油厂挺粕意愿增强，豆粕现货止跌回升，连粕市场在大持仓背景下，多空仍在对峙中，市场近期波动越发激烈，短线交易为宜。
油脂：马棕油去库存加快 领涨油脂明显；
周三油脂期货震荡收涨，马棕油的走高给市场带来提振。汇易网报道，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价10090元/吨-10190元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价8220元/吨-8320元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价13510元/吨-13610元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
周三BMD毛棕榈油期货在狭窄的区间内波动，基准合约小幅上涨，延续了此前连续两天的反弹。近期机构预估11月前20日马棕油产量环比下降6-13%不等，这让马棕油去库存加快。国内方面，连棕油领涨油脂，菜油因菜籽库存增加，油厂开工明显而承压，豆油低位震荡。目前市场对于未来餐饮需求悲观情绪略有缓和。油脂市场筑底行情仍在进行中。短线波段操作为宜。
苹果：弱势运行 产地交通不便；
周三，苹果期货延续弱势。主力合约AP2301震荡下行，较上一交易日跌0.2%左右，减仓0.2万手，持仓16万手。客商采购部分低价货，优质好货成交不多，包装自存货的客商发货量较上周减少。受公共卫生事件影响，近期甘肃静宁地区包装工无法前往冷库进行包装工作。操作建议震荡偏空思路对待。
花生：交通受限 交易一般；
周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡，较上一交易日跌0.2%左右，持仓10万手。近期多数油厂小幅下调收购价格，对市场信心造成一定打压，部分产区价格小幅回调。产地上货量有限，主要因为交通管控，受此影响成交情况一般。目前驻马店新白沙花生通货米收购价格10700-11000元/吨，原料出货不多。操作建议震荡思路对待。
原油：中国原油进口环比增加 油价短期维持震荡；
周三原油价格震荡收涨，主力SC2301合约报收于597元/桶，上涨9.3元/桶，涨幅1.58%，持仓减少1238手。市场继续关注沙特否认OPEC+讨论增产的传言，沙特坚持减产，并说要采取进一步措施平衡市场，阿联酋也否认与其他成员国讨论增产的传言。2022年10月中国原油进口量4313.63万吨，环比增加7.19%。10月份原油进口量大幅提升，令年内进口量整体缩减幅度明显收窄。天气越来越冷，欧洲能源紧张的局面依然延续，德国政府正在考虑对策，就是对能源公司征收暴利税。由于德国没有直接从高油价中受益的油气生产商，政府将目光投向了国内的发电部门，10月份披露的一份文件草案显示，德国政府计划对家庭和工业用电设置价格上限，这个计划所需资金将主要来自于向电力公司征收的暴利税，考虑抽走其90%的利润。短期来看，油价继续下跌的概率降低，但是反转性上涨难度也较大，大概率维持80美元/桶上方震荡波动为主。技术面，油价短期或维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
橡胶：胶价短期维持震荡；
周三沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面稳中小涨50-100元/吨，市场交投情绪偏淡，业者多观望为主。主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12050-12100元/吨，越南3L/混合胶价格为11450-11500元/吨附近，实单具体商谈。国内云南产区陆续进入停割，但国外供应释放旺季周期；同时从需求端来看，下游轮胎企业开工存向好预期。各地区物流运输缓慢仍是常态，因此厂家轮胎库存储备有所增加。国外市场订单同比往年有所下滑，对销量支撑有所减弱。技术面，胶价RU2301短期维持震荡，继续关注上方13000附近压力情况。操作建议：暂时观望。
燃料油：燃油震荡 前期估值过低；
周三，国际原油走势稳定，燃料油小幅度上涨。俄罗斯燃料油流向亚洲效应持续冲击亚太市场，亚太地区燃料油供应宽松，对价格抑制效果明显，高硫燃料油裂解价差处于历史低位水平，高硫估值偏低导致销售表现较好，部分船企持续购入高硫配脱硫塔增加效益。前期传闻11月俄罗斯将较少向亚太地区的燃料油供应，但是从目前市场来看，俄罗斯流向亚太地区的燃料油并未出现大幅度收紧，仍处于供应宽松状态。考虑高硫裂解价差已经处于历史低位水平，对燃料油估值过低，后市可能修复。操作建议暂时观望，后市择机逢低做多。
沥青：沥青震荡 整体偏弱；
周三，国际原油持续震荡，沥青跟随震荡。目前市场需求正在逐步减弱，受天气因素影响，北方部分工程项目已经收尾，南方还有部分刚需支撑，北方炼厂出现降价出货的情况，北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据，截至11月16日，全国沥青炼厂开工率为44.36%左右，供应出现收窄。本周全国沥青炼厂库存率约为31.64%，库存水平有回升迹象。近期现货价格大幅度走弱，前期支撑较为稳定的华南等地近期也出现下调沥青现货价格的情况，需求端对沥青价格支撑逐渐松动。
PTA：盘面弱势震荡；
周三A2301收跌0.43%。卓创数据，本周货源报盘参考期货2301升水380-400元/吨自提，参考商谈5480-5540元/吨自提，12月上旬报盘参考期货2301升水250元/吨自提，12月下旬报盘参考升水130元/吨自提，买卖气氛一般。商家控货支撑基差，但新线投产在即，供需预期转弱，盘面偏弱震荡整理，关注油价及聚酯减产，建议震荡偏空思路。
聚烯烃：日内走势偏强；
周三塑料2301收涨1.15%。现货持稳整理，下游刚需采购，实单商谈成交，卓创数据，线性华北报价8000-8200元/吨，华东报价8250-8500元/吨，华南报价8400-8600元/吨。
周三PP2301收涨0.33%。现货窄幅整理，下游跟进有限，市场成交平淡，卓创数据，拉丝华北报价7680-7830元/吨，华东报价7700-7850元/吨，华南报价7850-8000元/吨。
短期现实矛盾不大，但疫情反复打压信心，下游接货意向偏弱，石化去库节奏放缓，盘面维持低位震荡，关注新装置投产进度。建议短线交易。
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周三，黄金白银期货维持震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2302暂报404.76元/克走平，沪银主力合约AG2212暂报4838元/千克，上涨0.27%。美联储梅斯特表示，恢复物价稳定是美联储的首要任务，将使用所有工具来实现这一目标，金银震荡运行，关注明晨美联储会议纪要。继CPI年中见顶后，10月核心CPI见顶回落，那么紧缩预期最强的时候亦基本确认过去。另外，10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续扩大，反映市场衰退预期。随着后续增长和通胀博弈加剧，贵金属上涨趋势已逐渐明朗，白银在光伏需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。但近期市场预期缓和已较为充分，有较大回调风险，短线不建议追多。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。
豆类：买盘介入 连粕震荡收涨；
周三连粕市场震荡收涨，买盘涌入推动价格走高，短线资金进出频繁。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收涨，美元回落美豆窄幅震荡收涨。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价继续上调，幅度为30-50元/吨。尽管国内港口大豆到港量逐步增加，但是油厂开工似乎不及预期，部分地区豆粕外运物流也略显迟缓，油厂挺粕意愿增强，豆粕现货止跌回升，连粕市场在大持仓背景下，多空仍在对峙中，市场近期波动越发激烈，短线交易为宜。
油脂：马棕油去库存加快 领涨油脂明显；
周三油脂期货震荡收涨，马棕油的走高给市场带来提振。汇易网报道，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价10090元/吨-10190元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价8220元/吨-8320元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价13510元/吨-13610元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
周三BMD毛棕榈油期货在狭窄的区间内波动，基准合约小幅上涨，延续了此前连续两天的反弹。近期机构预估11月前20日马棕油产量环比下降6-13%不等，这让马棕油去库存加快。国内方面，连棕油领涨油脂，菜油因菜籽库存增加，油厂开工明显而承压，豆油低位震荡。目前市场对于未来餐饮需求悲观情绪略有缓和。油脂市场筑底行情仍在进行中。短线波段操作为宜。
苹果：弱势运行 产地交通不便；
周三，苹果期货延续弱势。主力合约AP2301震荡下行，较上一交易日跌0.2%左右，减仓0.2万手，持仓16万手。客商采购部分低价货，优质好货成交不多，包装自存货的客商发货量较上周减少。受公共卫生事件影响，近期甘肃静宁地区包装工无法前往冷库进行包装工作。操作建议震荡偏空思路对待。
花生：交通受限 交易一般；
周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡，较上一交易日跌0.2%左右，持仓10万手。近期多数油厂小幅下调收购价格，对市场信心造成一定打压，部分产区价格小幅回调。产地上货量有限，主要因为交通管控，受此影响成交情况一般。目前驻马店新白沙花生通货米收购价格10700-11000元/吨，原料出货不多。操作建议震荡思路对待。
原油：中国原油进口环比增加 油价短期维持震荡；
周三原油价格震荡收涨，主力SC2301合约报收于597元/桶，上涨9.3元/桶，涨幅1.58%，持仓减少1238手。市场继续关注沙特否认OPEC+讨论增产的传言，沙特坚持减产，并说要采取进一步措施平衡市场，阿联酋也否认与其他成员国讨论增产的传言。2022年10月中国原油进口量4313.63万吨，环比增加7.19%。10月份原油进口量大幅提升，令年内进口量整体缩减幅度明显收窄。天气越来越冷，欧洲能源紧张的局面依然延续，德国政府正在考虑对策，就是对能源公司征收暴利税。由于德国没有直接从高油价中受益的油气生产商，政府将目光投向了国内的发电部门，10月份披露的一份文件草案显示，德国政府计划对家庭和工业用电设置价格上限，这个计划所需资金将主要来自于向电力公司征收的暴利税，考虑抽走其90%的利润。短期来看，油价继续下跌的概率降低，但是反转性上涨难度也较大，大概率维持80美元/桶上方震荡波动为主。技术面，油价短期或维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
橡胶：胶价短期维持震荡；
周三沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面稳中小涨50-100元/吨，市场交投情绪偏淡，业者多观望为主。主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12050-12100元/吨，越南3L/混合胶价格为11450-11500元/吨附近，实单具体商谈。国内云南产区陆续进入停割，但国外供应释放旺季周期；同时从需求端来看，下游轮胎企业开工存向好预期。各地区物流运输缓慢仍是常态，因此厂家轮胎库存储备有所增加。国外市场订单同比往年有所下滑，对销量支撑有所减弱。技术面，胶价RU2301短期维持震荡，继续关注上方13000附近压力情况。操作建议：暂时观望。
燃料油：燃油震荡 前期估值过低；
周三，国际原油走势稳定，燃料油小幅度上涨。俄罗斯燃料油流向亚洲效应持续冲击亚太市场，亚太地区燃料油供应宽松，对价格抑制效果明显，高硫燃料油裂解价差处于历史低位水平，高硫估值偏低导致销售表现较好，部分船企持续购入高硫配脱硫塔增加效益。前期传闻11月俄罗斯将较少向亚太地区的燃料油供应，但是从目前市场来看，俄罗斯流向亚太地区的燃料油并未出现大幅度收紧，仍处于供应宽松状态。考虑高硫裂解价差已经处于历史低位水平，对燃料油估值过低，后市可能修复。操作建议暂时观望，后市择机逢低做多。
沥青：沥青震荡 整体偏弱；
周三，国际原油持续震荡，沥青跟随震荡。目前市场需求正在逐步减弱，受天气因素影响，北方部分工程项目已经收尾，南方还有部分刚需支撑，北方炼厂出现降价出货的情况，北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据，截至11月16日，全国沥青炼厂开工率为44.36%左右，供应出现收窄。本周全国沥青炼厂库存率约为31.64%，库存水平有回升迹象。近期现货价格大幅度走弱，前期支撑较为稳定的华南等地近期也出现下调沥青现货价格的情况，需求端对沥青价格支撑逐渐松动。
PTA：盘面弱势震荡；
周三A2301收跌0.43%。卓创数据，本周货源报盘参考期货2301升水380-400元/吨自提，参考商谈5480-5540元/吨自提，12月上旬报盘参考期货2301升水250元/吨自提，12月下旬报盘参考升水130元/吨自提，买卖气氛一般。商家控货支撑基差，但新线投产在即，供需预期转弱，盘面偏弱震荡整理，关注油价及聚酯减产，建议震荡偏空思路。
聚烯烃：日内走势偏强；
周三塑料2301收涨1.15%。现货持稳整理，下游刚需采购，实单商谈成交，卓创数据，线性华北报价8000-8200元/吨，华东报价8250-8500元/吨，华南报价8400-8600元/吨。
周三PP2301收涨0.33%。现货窄幅整理，下游跟进有限，市场成交平淡，卓创数据，拉丝华北报价7680-7830元/吨，华东报价7700-7850元/吨，华南报价7850-8000元/吨。
短期现实矛盾不大，但疫情反复打压信心，下游接货意向偏弱，石化去库节奏放缓，盘面维持低位震荡，关注新装置投产进度。建议短线交易。
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